لایب سان

The price-earnings ratio, or P/E, is the most commonly quoted investment statistic, but have you ever considered what it actually means? For most people it's a shorthand way of deciding how highly the market regards a company, with investors prepared to overpay for earnings from a high-P/E 'glamour' stock as opposed to a low-P/E 'value' stock. However, academics have known since 1960 that the opposite is true: value stocks outperform glamour stocks consistently over decades.
A company with a low P/E may have been marked down for no readily apparent reason and thus could represent an attractive value investment for those with the patience to wait while the market re-values it. However, the P/E is a backward-looking measure and just because the company earned £1 per share last year it doesn't necessarily mean it will earn anything like that in the foreseeable future. Or, a low P/E can mean a company is deservedly cheap because it is in financial difficulty - in this case the company is likely to become cheaper yet or even go into administration.
This book is a practical guide to how you can adjust and improve the price-earnings ratio and use it, alongside other financial ratios, to run against the crowd and boost your stock returns.

چکیده فارسی

نسبت قیمت به درآمد، یا P/E، رایج‌ترین آمار سرمایه‌گذاری است، اما آیا تا به حال به معنای واقعی آن فکر کرده‌اید؟ برای اکثر مردم، این روشی کوتاه برای تصمیم‌گیری میزان ارزش بازار به یک شرکت است، با سرمایه‌گذارانی که آماده هستند برای درآمدهای حاصل از یک سهام «جذاب‌کننده» با P/E بالا، در مقابل سهام «ارزش پایین» P/E، اضافه پرداخت کنند. با این حال، دانشگاهیان از سال 1960 می‌دانستند که برعکس این موضوع صادق است: سهام ارزشی به طور مداوم در طول دهه‌ها عملکرد بهتری از سهام‌های پر زرق و برق دارند.
شرکتی با P/E پایین ممکن است بدون هیچ دلیل آشکاری علامت گذاری شده باشد و بنابراین می تواند یک سرمایه گذاری با ارزش جذاب برای کسانی باشد که صبر و حوصله دارند تا بازار دوباره ارزش گذاری کند. با این حال، P/E یک اندازه گیری عقب مانده است و فقط به این دلیل که شرکت در سال گذشته 1 پوند به ازای هر سهم درآمد داشته است، لزوماً به این معنی نیست که در آینده قابل پیش بینی چنین چیزی را به دست خواهد آورد. یا، P/E پایین می‌تواند به معنای ارزان بودن یک شرکت باشد زیرا در مشکلات مالی قرار دارد - در این صورت احتمالاً شرکت هنوز ارزان‌تر می‌شود یا حتی وارد مدیریت می‌شود.
این کتاب راهنمای عملی است برای اینکه چگونه می توانید نسبت قیمت به درآمد را تنظیم و بهبود بخشید و از آن در کنار سایر نسبت های مالی برای مقابله با جمعیت و افزایش بازده سهام خود استفاده کنید.