لایب سان

CHAPTER 1 The Digital Transformation Introduction The advent of the internet and the technological advancements related thereto have inaugurated a transformation in how we think and act that exceeds any of the prior historical inventions and discoveries. We speak to each other instantaneously, spend endless quanta of time on cell phones, computers, and other devices, and have created totally new ways of communication with one another. Industries, often reluctantly, have undergone digital transformations and disruptions in an endeavor to modernize and not become bankrupt by failure to upgrade and innovate as the oft-cited lessons of Kodak and Polaroid have imparted.1 Digital transformation is occurring at an exponential pace without parallel in human history causing new innovations to rise rapidly fed by venture capital, crowdfunding, and other monetary investments. These enhance- ments are creating entirely new workforces but also are causing displace- ments of workers unable to adapt to the new technologies. Valuations of new enterprises above $1 billion literally are generated almost overnight which rival entire economies of many nations, e. g., Apple ($3 trillion), Google’s parent company Alphabet ($1927 trillion), Microsoft ($2513 trillion), and Amazon ($1728 trillion).2 Successful companies have or are adopting new business models to meet the technological revolution. IBM has transformed its mainframe business to technology and consulting business services; Microsoft from © The Author(s), under exclusive license to Springer Nature Switzerland AG 2023 R. Girasa, Regulation of Cryptocurrencies and Blockchain Technologies, Palgrave Studies in Financial Services Technology, https://doi.org/10.1007/978-3-031-21812-5_1 1 2 R. GIRASA PC (private copy) royalties to advertising and subscription-based models; and even LEGO restructured from its near bankruptcy to new digital businesses such as Lego Digital Designer (replaced in January 2022 by BrickLink Studio) and Lego Mindstorms.3 The “Big 4” accounting firms are experimenting with blockchain and artificial intelligence tech- nologies for auditing and related services, exemplified by Deloitte with its launch of Rubix, a blockchain that provides advisory services and builds distributed applications for clients worldwide.4 Legal services are entering the digital arena with firms such as Ross Intelligence that has leveraged and partnered with Vanderbilt Law and certain law firms to provide legal information from citations of cases to legal briefs.5 Other examples include uses of blockchain for a time-stamped, secured, and scal- able record to document when a trademark was first used; manage client transactions through a digital wallet; and render advice to clients in the financial sector on issues arising from the new technology.6 Banks are aware of the digital transformation which may make cash obsolete particularly as millennials become the mainstay of customers’ banking.7 The World Economic Forum noted that Chinese banks are leaders in digitalization in banking. It suggested that digital transforma- tion be accelerated internationally by sharing software solutions, applying technology across jurisdictions, incentivizing customers concerning their personal data rights, and safeguarding the interests of disadvantaged groups.8 The Federal Reserve Board (FED), has become acutely inter- ested in distributed digital ledger technology (DLT) as it applies to payments, clearing and settlement procedures, noting that its systems processes some 600 million transactions daily valued at over $12.6 trillion. DLT has the potential to create news ways of immutably and securely store information, offer identity management, provide for cross-border payments, and other essential uses.9 While recognizing the challenges of interoperability, ubiquity, and accessibility, nevertheless it is anticipated that the use of digital currency and DLT will deliver faster payment solu- tions and enhance the timeliness, cost effectiveness, and convenience of cross-border payments. The FED is further concerned about the role of Central Bank Digital Currencies and its competitiveness with non-bank related digital currencies.10 The latest innovation, generically, that seeks to replace historical modes of behavior is that of a new format for currencies. Although banks and other financial institutions have for decades sought to replace checks and 1 THE DIGITAL TRANSFORMATION 3 related financial instruments with the use of the then current technolo- gies, it appears that money itself will likely diminish in its current form to be replaced or added to by a virtual currency in a form known as “cryp- tocurrency”. In this study, we will discuss the nature of digital currencies, specifically, cryptocurrencies such as Bitcoin, and the latest emanations of stablecoins; non-fungible tokens; wrapped assets; the technology under- lying the currencies; and the regulatory enactments either proposed or already enacted by federal and state governing authorities. Definitions and Types of Non-Fiat Currencies Money Back to Basics: What Is Money? On this author’s office desk is a government issued One Hundred Tril- lion Dollars banknote disseminated by the Reserve Bank of Zimbabwe in 2008 that occurred during its period of hyperinflation from the late 1990s through 2011, emanating from government policies of seizures of private land and its participation in the Congo Wars. The sole value of the bank note is the cost to purchase them as souvenirs or as curiosities to illus- trate the government’s failings and the total lack of trust by possessors of such currency.11 Human beings have used money as a substitute for goods and services for thousands of years. Although one may barter, for example, one’s services such as plumbing, legal, or even medical services, in exchange for another person’s goods or services, among the difficul- ties are matching the needs of both parties and the valuations thereof. The commencement of substitutes led to a variety of means that was acceptable to a broader population whereby individuals could use them as desired rather than by barter that often was unacceptable or inconvenient. Early exchanges of primitive societies included the use of shells in African cultures, particularly cowrie shells around 1200 B.C., as well as salt, seeds, cattle, and other valued assets. Gradually, metal objects, especially gold bars, were used in Egypt and Mesopotamia about 3000 B.C., which were later transformed into metallic money. Other forms of metallic assets also came into existence including gold rings and other valuable metals. Metallic-like money appeared in China by 1000 B.C., bronze coins therein from the seventh- to the third century B.C., and even leather money was used in the second century B.C. Metallic coins were introduced in Ephesus, Turkey in the seventh century B.C. and used 4 R. GIRASA extensively in Greece and Rome soon thereafter.12 Barter has never totally been banished completely to history’s dustbin but has continued in some form, including among nations, to the present time. A form of barter used extensively in the twentieth century is counter- trade. At various times, countries or entities within nations have engaged in countertrade whereby large quantities of products or services have been exchanged without use of money, particularly when a nation’s currency has lost credibility. During World War II and thereafter, nations found countertrade to be beneficial due to the decimation of the industrial plants destroyed during the war. Companies and individuals in countries that had a trustworthy currency at times chose countertrade in order to avoid imposition of taxes on goods or services exchanged. Nations participated in countertrade also to offset trade imbalances and protect local indus- tries. Usually, such trade concerns sellers who desired to convey goods to a country that lacked or had severe limits on the use of hard currency such as some nations in sub-Sahara Africa and on the Indian continent. There are many types of countertrade, exemplified by barter (exchange of goods or services): counter purchase (party selling goods or services to another party agrees to buy back a specific product in exchange there- from in the future); compensation (part of payment is in hard currency); buyback (generally, a company may invest in constructions of a plant or other facility and agrees to purchase products manufactured from the said facility); clearing arrangement (exemplified by the trade between West and East Germany before unification whereby companies in both nations sold goods and services and registered the sales in clearing banks in the respective countries which were then settled at the end of a designated time frame and any balances became the obligation of the obligor country); switch trade (one party provides goods and/or services in exchange for an arrangement to purchase goods from the buying nation); and offsets (company may construct plants or provide other services in another country in order to diminish costs due and owing to the supplier).13 Money, in its many emanations, became a substitute for the exchange or barter of goods and services. It is based on the perception of persons using currency that it has equivalent value for such items. The Interna- tional Monetary Fund (IMF) defines “money” as anything that may act as a (a) store of value that persons in possession may keep and use it at a later time; (b) as a unit of account providing a common base for prices; or (c) as a medium of exchange that people use and exchange with one

چکیده فارسی

فصل 1 تحول دیجیتال مقدمه ظهور اینترنت و پیشرفت های تکنولوژیکی مرتبط با آن، تحولی را در نحوه تفکر و عمل ما آغاز کرده است که فراتر از هر یک از اختراعات و اکتشافات تاریخی قبلی است. ما فوراً با یکدیگر صحبت می کنیم، زمان بی پایانی را صرف تلفن های همراه، رایانه و سایر دستگاه ها می کنیم و راه های ارتباطی کاملاً جدیدی با یکدیگر ایجاد کرده ایم. صنایع، اغلب با اکراه، دستخوش دگرگونی‌ها و اختلالات دیجیتالی شده‌اند تا در تلاش برای مدرن‌سازی و عدم موفقیت در ارتقا و نوآوری ورشکسته نشده‌اند. در تاریخ بشر، نوآوری‌های جدید به سرعت توسط سرمایه‌های مخاطره‌آمیز، تأمین مالی جمعی و سایر سرمایه‌گذاری‌های پولی افزایش می‌یابند. این پیشرفت‌ها نیروی کار کاملاً جدیدی ایجاد می‌کنند، اما همچنین باعث جابجایی کارگرانی می‌شوند که قادر به انطباق با فناوری‌های جدید نیستند. ارزش‌گذاری شرکت‌های جدید بیش از یک میلیارد دلار تقریباً یک شبه ایجاد می‌شود که با کل اقتصادهای بسیاری از کشورها رقابت می‌کنند، مثلاً. g.، اپل (3 تریلیون دلار)، شرکت مادر گوگل، آلفابت (1927 تریلیون دلار)، مایکروسافت (2513 تریلیون دلار)، و آمازون (1728 تریلیون دلار). IBM کسب و کار اصلی خود را به فناوری و خدمات کسب و کار مشاوره تبدیل کرده است. مایکروسافت از © The Author(s)، تحت مجوز انحصاری Springer Nature Switzerland AG 2023 R. Girasa، مقررات ارزهای دیجیتال و فناوری های بلاک چین، مطالعات پالگریو در فناوری خدمات مالی، https://doi.org/10.1007/978-3- 031-21812-5_1 1 2 R. GIRASA PC (کپی خصوصی) حق امتیاز تبلیغات و مدل های مبتنی بر اشتراک. و حتی LEGO از نزدیک به ورشکستگی خود به کسب و کارهای دیجیتال جدید مانند Lego Digital Designer (در ژانویه 2022 توسط BrickLink Studio جایگزین شد) و Lego Mindstorms تغییر ساختار داد. و خدمات مرتبط، نمونه‌اش توسط Deloitte با راه‌اندازی Rubix، یک بلاک چین که خدمات مشاوره ارائه می‌کند و برنامه‌های کاربردی توزیع شده برای مشتریان در سراسر جهان ایجاد می‌کند. برخی از شرکت‌های حقوقی برای ارائه اطلاعات حقوقی از استناد به پرونده‌ها تا خلاصه‌های حقوقی.5 نمونه‌های دیگر عبارتند از استفاده از بلاک چین برای ثبت مهر زمانی، ایمن و مقیاس‌پذیر برای مستندسازی زمانی که یک علامت تجاری برای اولین بار استفاده شد. مدیریت تراکنش های مشتری از طریق کیف پول دیجیتال؛ و به مشتریان در بخش مالی در مورد مسائل ناشی از فناوری جدید مشاوره می دهد.6 بانک ها از تحول دیجیتالی آگاه هستند که ممکن است پول نقد را منسوخ کند، به ویژه با تبدیل شدن نسل هزاره ها به ستون اصلی بانکداری مشتریان.7 مجمع جهانی اقتصاد خاطرنشان کرد که بانک های چینی رهبران دیجیتالی شدن در بانکداری هستند. این پیشنهاد کرد که تحول دیجیتال در سطح بین‌المللی با به اشتراک گذاشتن راه‌حل‌های نرم‌افزاری، به‌کارگیری فناوری در سراسر حوزه‌های قضایی، تشویق مشتریان به حقوق داده‌های شخصی‌شان، و حفاظت از منافع گروه‌های محروم در سطح بین‌المللی تسریع شود. با توجه به اینکه سیستم های آن روزانه حدود 600 میلیون تراکنش به ارزش بیش از 12.6 تریلیون دلار را پردازش می کند، در فناوری دفتر کل دیجیتال توزیع شده (DLT) مورد استفاده قرار گرفته است. DLT دارای پتانسیل ایجاد راه های خبری برای ذخیره غیرقابل تغییر و ایمن اطلاعات، ارائه مدیریت هویت، ارائه پرداخت های فرامرزی و سایر کاربردهای ضروری است. استفاده از ارز دیجیتال و DLT راه‌حل‌های پرداخت سریع‌تری را ارائه می‌دهد و به موقع، اثربخشی هزینه و راحتی پرداخت‌های بین‌مرزی را افزایش می‌دهد. FED بیشتر در مورد نقش ارزهای دیجیتال بانک مرکزی و رقابت آن با ارزهای دیجیتال غیر مرتبط با بانک نگران است. آخرین نوآوری، به طور کلی، که به دنبال جایگزینی شیوه های رفتاری تاریخی است، قالب جدیدی برای ارزها است. اگرچه بانک‌ها و سایر مؤسسات مالی برای دهه‌ها به دنبال جایگزینی چک و ابزارهای مالی مرتبط با استفاده از فناوری‌های کنونی آن زمان بوده‌اند، به نظر می‌رسد که خود پول احتمالاً به شکل فعلی‌اش کاهش می‌یابد تا جایگزین یا اضافه شود. توسط یک ارز مجازی به شکلی که به عنوان "ارز رمزی" شناخته می شود. در این مطالعه، ماهیت ارزهای دیجیتال، به طور خاص، ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت کوین، و آخرین تولیدات استیبل کوین ها را مورد بحث قرار خواهیم داد. توکن های غیر قابل تعویض؛ دارایی های بسته بندی شده؛ فناوری زیربنای ارزها؛ و قوانین نظارتی که توسط مقامات فدرال و ایالتی پیشنهاد شده یا قبلاً تصویب شده اند. تعاریف و انواع ارزهای غیر فیات پول بازگشت به مبانی: پول چیست؟ روی میز دفتر این نویسنده یک اسکناس صد تریلیون دلاری دولت منتشر شده است که توسط بانک مرکزی زیمبابوه در سال 2008 منتشر شده است که در دوره تورم فوق العاده آن از اواخر دهه 1990 تا 2011 رخ داده است، که ناشی از سیاست های دولت در تصرف زمین های خصوصی و آن است. شرکت در جنگ های کنگو تنها ارزش اسکناس هزینه خرید آنها به عنوان سوغات یا به عنوان کنجکاوی برای نشان دادن ناکامی های دولت و عدم اعتماد کامل دارندگان این ارز است.11 انسان ها از پول به عنوان جایگزینی برای کالاها و خدمات استفاده کرده اند. برای هزاران سال. اگرچه ممکن است به عنوان مثال، خدمات خود مانند لوله کشی، خدمات حقوقی یا حتی پزشکی در ازای کالا یا خدمات شخص دیگری مبادله شود، اما در میان مشکلات، مطابقت با نیازهای طرفین و ارزیابی آنها است. شروع جایگزین‌ها به ابزارهای مختلفی منجر شد که برای جمعیت وسیع‌تری قابل قبول بود که به موجب آن افراد می‌توانستند آن‌ها را همانطور که می‌خواستند به جای مبادله‌ای که اغلب غیرقابل قبول یا ناخوشایند بود، استفاده کنند. مبادلات اولیه جوامع بدوی شامل استفاده از صدف در فرهنگ های آفریقایی، به ویژه پوسته های کاوری در حدود 1200 قبل از میلاد، و همچنین نمک، دانه ها، گاو و سایر دارایی های ارزشمند بود. به تدریج اشیاء فلزی، به ویژه شمش های طلا، در حدود 3000 سال قبل از میلاد در مصر و بین النهرین مورد استفاده قرار گرفت که بعدها به پول فلزی تبدیل شد. سایر اشکال دارایی های فلزی نیز از جمله حلقه های طلا و سایر فلزات با ارزش به وجود آمدند. پول‌های فلزی در سال 1000 قبل از میلاد در چین ظاهر شدند، سکه‌های برنزی از قرن هفتم تا سوم قبل از میلاد در آن وجود داشت، و حتی پول چرمی در قرن دوم قبل از میلاد مورد استفاده قرار گرفت. سکه های فلزی در قرن هفتم قبل از میلاد در افسوس ترکیه معرفی شدند. و به زودی از 4 R. GIRASA به طور گسترده در یونان و رم استفاده کرد. 12 مبادله کالا هرگز به طور کامل به زباله دان تاریخ تبعید نشده است، اما به شکلی، از جمله در میان ملت ها، تا زمان حاضر ادامه یافته است. نوعی از مبادله مبادله ای که در قرن بیستم به طور گسترده مورد استفاده قرار گرفت، تجارت متقابل است. در زمان‌های مختلف، کشورها یا نهادهای درون ملت‌ها به تجارت متقابل پرداخته‌اند که به موجب آن مقادیر زیادی از محصولات یا خدمات بدون استفاده از پول مبادله می‌شوند، به‌ویژه زمانی که واحد پول یک کشور اعتبار خود را از دست داده است. در طول جنگ جهانی دوم و پس از آن، کشورها به دلیل نابودی کارخانه‌های صنعتی تخریب شده در طول جنگ، تجارت متقابل را مفید دانستند. شرکت‌ها و افراد در کشورهایی که ارز قابل اعتمادی داشتند، در مواقعی برای جلوگیری از اعمال مالیات بر کالاها یا خدمات مبادله شده، تجارت متقابل را انتخاب می‌کردند. کشورها همچنین برای جبران عدم تعادل تجاری و حفاظت از صنایع محلی در تجارت متقابل شرکت کردند. معمولاً، چنین تجارتی به فروشندگانی مربوط می شود که مایلند کالاها را به کشوری که فاقد یا دارای محدودیت های شدید در استفاده از ارز است، مانند برخی از کشورهای جنوب صحرای آفریقا و در قاره هند، منتقل کنند. انواع مختلفی از تجارت متقابل وجود دارد که نمونه آن با مبادله کالا یا خدمات است: خرید متقابل (طرف فروش کالا یا خدمات به طرف دیگری موافقت می کند که در آینده یک محصول خاص را در ازای آن بازخرید کند). غرامت (بخشی از پرداخت به ارز سخت است)؛ بازخرید (به طور کلی، یک شرکت ممکن است در ساخت و ساز یک کارخانه یا تأسیسات دیگر سرمایه گذاری کند و با خرید محصولات تولید شده از تأسیسات مذکور موافقت کند). ترتیبات تسویه (که نمونه آن تجارت بین آلمان غربی و شرقی قبل از اتحاد است که به موجب آن شرکت‌های هر دو کشور کالا و خدمات می‌فروشند و فروش را در بانک‌های تسویه حساب در کشورهای مربوطه ثبت می‌کنند که سپس در پایان یک بازه زمانی تعیین‌شده تسویه می‌شود و هرگونه موجودی تبدیل می‌شود. تعهد کشور متعهد)؛ تجارت سوئیچ (یک طرف کالاها و/یا خدمات را در ازای ترتیبی برای خرید کالا از کشور خریدار ارائه می دهد). و افست (شرکت ممکن است در کشوری دیگر کارخانه بسازد یا خدمات دیگری را به منظور کاهش هزینه های ناشی از تامین کننده ارائه کند).13 پول، در بسیاری از نشات های خود، جایگزین مبادله یا مبادله کالاها و خدمات شد. این بر اساس تصور افرادی است که از ارز استفاده می کنند که ارزشی معادل برای چنین اقلامی دارد. صندوق بین‌المللی پول (IMF) «پول» را به‌عنوان هر چیزی تعریف می‌کند که ممکن است به عنوان (الف) ذخیره‌ای از ارزش عمل کند که افراد در اختیار می‌توانند آن را نگه دارند و بعداً از آن استفاده کنند. ب) به عنوان یک واحد حساب که پایه مشترک قیمت ها را فراهم می کند. یا (ج) به عنوان وسیله مبادله ای که مردم استفاده می کنند و با one

مبادله می کنند