لایب سان

  1. خانه
  2. کسب و کار و اقتصاد
  3. دانلود کتاب Gagari Chakrabarti, Chitrakalpa Sen (auth.) - Original PDF
Gagari Chakrabarti, Chitrakalpa Sen (auth.) - Original PDF

دانلود کتاب Gagari Chakrabarti, Chitrakalpa Sen (auth.) - Original PDF

Author: Gagari Chakrabarti, Chitrakalpa Sen (auth.)

0 (0)

توضیحات کتاب :

This study is an exploration of the Indian stock market, focusing on the possible presence of momentum trading. One thing, however, should be noted. While it is true that momentum trading, which tends to generate speculative bubbles, may result in a financial market crash, its nature in contrast might depend on the nature of the economy itself. The study, while exploring the presence and nature of momentum trading on the Indian stock market in recent years, seeks to relate it to significant structural breaks in the Indian or global economy. To be precise, it outlines a potential correlation between the instability in the stock market and the speculative trading on the market, exploring the question of whether it is human psychology that drives financial markets. In the process, the choice of a significant structural break has been obvious: the global financial meltdown of 2007-2008 – a crisis that has often been referred to as the worst ever since the crash of 1929. While analyzing the nature of momentum trading on the Indian stock market with regard to the financial crisis of 2007-08, the study takes into account two major representatives of the market, the BSE (Bombay Stock Index) and NSE (National Stock Index), for the period 2005 to 2012. This study seeks to answer a few important questions. First of all, it tries to unveil the underlying structure of the market. In doing so, it examines the following issues: (i) What was the latent structure of the Indian stock market leading up to the crisis of 2007-08? Does the structure offer insights into designing profitable trading strategies? (ii) Is it possible to construct a profitable portfolio on the Indian stock market? (iii) Is there any profitable trading strategy on the Indian stock market? While exploring these issues, the study delves deeper, breaking the whole period down into two sub-periods, before the crisis of 2008 and after the crisis. The purpose of this division is to determine whether there has been any discernible change in the market structure since the shock.

سرچ در وردکت | سرچ در گودریدز | سرچ در اب بوکز | سرچ در آمازون | سرچ در گوگل بوک

499 بازدید 0 خرید

پیش نمایش
ضمانت بازگشت

ضمانت بازگشت

فایل های تست شده

فایل های تست شده

پرداخت آنلاین

پرداخت آنلاین

تضمین کیفیت

تضمین کیفیت

دانلود فوری

دانلود فوری

Resolving issues like ‘‘how and why markets work? ... and work well?’’1 are often concerns of the so-called mainstream economists. The query dates back to Adam Smith who conjectured a self-regulating economic system that heads towards a stable equilibrium, as individual economic agents pursue their divergent, often conflicting self-interest. No vulnerabilities on the part of the market were feared, the markets were supposed to be ‘‘fundamentally stable’’. The illusion continued to impinge on ideas of other noted economists of the day such as Ricardo, Say, Marshal, and Walrus. Out of this evolved a related chimera: in a fundamentally stable market, asset prices truly reflect fundamentals and are fairly priced. The optimistic belief was too strong to be uprooted even by the great depression of the 1930s. The post-war economic theory saw a resurgence of the idea of rationality and efficiency of the market: ‘‘they breathed new life into the old fallacy’’. 2 One of the most celebrated post-war economics theories is the efficient market hypothesis (Fama 1970). The theory propagated the ‘fact’ that it may be possible to beat some of the markets all the time and all the markets some of the times but it would be impossible to beat all the markets all the time. The efficient market hypothesis tells that it would be impossible to make consistent profit from any asset market. The market is able to process new information instantaneously and this is reflected properly in the asset price. In a stock market, where numerous profit motivated investors are playing with similar objectives, where each of them prefers a stock with high return than a stock with low return and a stock with low risk to a stock with high risk, with no insider knowledge available to anyone (at least legally), each investor can expect to earn only a fair return for the risks undertaken (Hagin 1979). According to Cootner (1964), ‘‘If any substantial group of buyers thought prices were too low, their buying would force up the prices. The reverse would be true for sellers.

چکیده فارسی

 

حل مسائلی مانند "چگونه و چرا بازارها کار می کنند؟" ... و خوب کار می کنند؟»1 اغلب دغدغه های به اصطلاح اقتصاددانان جریان اصلی است. این پرس و جو به آدام اسمیت برمی گردد که سیستم اقتصادی خودتنظیمی را حدس زد که به سمت تعادلی پایدار پیش می رود، زیرا عوامل اقتصادی منفرد به دنبال منافع شخصی متفاوت و اغلب متضاد خود هستند. از هیچ آسیب‌پذیری در بازار بیم نداشتیم، بازارها قرار بود «بنیاد باثبات» باشند. این توهم همچنان بر عقاید دیگر اقتصاددانان مشهور آن روز مانند ریکاردو، سی، مارشال و واروس تأثیر می‌گذاشت. از این یک واهی مرتبط شکل گرفت: در یک بازار با ثبات اساسی، قیمت دارایی ها واقعاً منعکس کننده اصول بنیادی هستند و قیمت مناسبی دارند. باور خوش بینانه آنقدر قوی بود که حتی با رکود بزرگ دهه 1930 ریشه کن نشد. تئوری اقتصادی پس از جنگ شاهد تجدید حیات ایده عقلانیت و کارآیی بازار بود: «آنها جان تازه‌ای به مغالطه قدیمی دمیدند». یکی از مشهورترین تئوری های اقتصاد پس از جنگ، فرضیه بازار کارآمد است (فاما 1970). این تئوری "این واقعیت" را تبلیغ کرد که ممکن است بتوان همیشه برخی از بازارها را شکست داد و برخی از اوقات همه بازارها را شکست داد، اما شکست دادن همه بازارها همیشه غیرممکن است. فرضیه بازار کارآمد می گوید که کسب سود ثابت از هر بازار دارایی غیرممکن است. بازار قادر است اطلاعات جدید را فوراً پردازش کند و این به درستی در قیمت دارایی منعکس می شود. در بازار سهام، که در آن سرمایه‌گذاران متعدد با انگیزه سود با اهداف مشابهی بازی می‌کنند، جایی که هر یک از آنها سهامی با بازدهی بالا را نسبت به سهامی با بازدهی پایین و سهامی با ریسک پایین را به سهامی با ریسک بالا ترجیح می‌دهند، بدون اینکه دانش خودی در دسترس باشد. برای هر کسی (حداقل از نظر قانونی)، هر سرمایه‌گذار می‌تواند انتظار داشته باشد که تنها بازدهی منصفانه‌ای برای ریسک‌های متعهد به دست آورد (هاگین 1979). به گفته کوتنر (1964)، «اگر هر گروه قابل توجهی از خریداران فکر می‌کردند که قیمت‌ها خیلی پایین است، خرید آن‌ها باعث افزایش قیمت‌ها می‌شد. برعکس برای فروشندگان صادق است.

 

ادامه ...

Author(s): Gagari Chakrabarti, Chitrakalpa Sen (auth.)

Series: SpringerBriefs in Economics

Publisher: Springer India, Year: 2013

ISBN: 978-81-322-1126-6,978-81-322-1127-3

ادامه ...

Contents 1 Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 2 Trends in Indian Stock Market: Scope for Designing Profitable Trading Rule? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 2.1 Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 2.2 Trends and Latent Structure in Indian Stock Market. . . . . . . . . 6 2.2.1 The Market and the Sectors: Bombay Stock Exchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 2.2.2 The Market and the Sectors: National Stock Exchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 2.3 Detection of Structural Break in Volatility . . . . . . . . . . . . . . . 8 2.3.1 Detection of Multiple Structural Breaks in Variance: The ICSS Test . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 2.4 Identifying Trends in Indian Stock Market: The Methodology. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 2.5 Trends and Latent Structure in Indian Stock Market: Bombay Stock Exchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 2.6 Trends and Latent Structure in Indian Stock Market: National Stock Exchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51 3 Possible Investment Strategies in Indian Stock Market . . . . . . . . . 55 3.1 Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 3.2 Investment Strategies in BSE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 3.2.1 Portfolio Construction in BSE: 2005–2012 . . . . . . . . . . 57 3.2.2 Portfolio Construction in BSE in the Pre-crisis Period: 2005–2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 3.2.3 Portfolio Construction in BSE in the Post-crisis Period: 2008–2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 v 3.3 Investment Strategies in NSE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 3.3.1 Portfolio Construction in NSE: 2005–2012 . . . . . . . . . . 63 3.3.2 Portfolio Construction in NSE: 2005–2008 . . . . . . . . . . 65 3.3.3 Portfolio Construction in NSE: 2008–2012 . . . . . . . . . . 66 Reference . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68 4 Investigation into Optimal Trading Rules in Indian Stock Market. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69 4.1 Introduction. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69 4.2 Literature Review . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70 4.3 Objectives of the Chapter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71 4.4 Dataset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71 4.5 Finding the Optimum Trading Rule . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 4.6 How the Trading Rule Varies Depending on the Performance of the Economy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 4.7 Finding the Optimum Trading Rule for BSE Indexes . . . . . . . . 73 4.7.1 Visual Analysis of Autocorrelation . . . . . . . . . . . . . . . 73 4.7.2 Trading Rule in BSE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78 4.8 Finding the Optimum Trading Rule for the NSE Indexes . . . . . 89 4.8.1 Visual Analysis of Autocorrelation . . . . . . . . . . . . . . . 90 4.8.2 Trading Rule in NSE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 4.9 Behavior of Indexes Before and After the Crisis . . . . . . . . . . . 102 4.9.1 Behavior of NSE Indexes Before and After the Crisis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 4.9.2 Behavior of BSE Indexes Before and After the Crisis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105 4.10 The Optimal Trading Rule in India: The Epilogue . . . . . . . . . . 108 References . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 vi Contents Figures Fig. 2.1 Movements in factor scores, BSE (2005–2012) . . . . . . . . . . . 16 Fig. 2.2 Cycle in the BSE return (2005–2012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 Fig. 2.3 BSE conditional variance (2005–2012) . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 Fig. 2.4 Cycle in the factor score BSE conditional variance (2005–2012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 Fig. 2.5 Return-risk relationship BSE (2005–2012) . . . . . . . . . . . . . . . 21 Fig. 2.6 Movements in factor scores, BSE (2005–2008) . . . . . . . . . . . 23 Fig. 2.7 Cycle in the BSE return (2005–2008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 Fig. 2.8 Cycle in the factor score BSE conditional variance (2005–2008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 Fig. 2.9 Return-risk relationship BSE (2005–2008) . . . . . . . . . . . . . . . 26 Fig. 2.10 Movements in factor scores, BSE (2008–2012) . . . . . . . . . . . 28 Fig. 2.11 Cycle in the BSE (2008–2012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 Fig. 2.12 Cycle in the factor score BSE conditional variance (2008–2012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 Fig. 2.13 Return-risk relationship BSE (2008–2012) . . . . . . . . . . . . . . . 31 Fig. 2.14 Nature of eigenvalue for BSE (2005–2012) . . . . . . . . . . . . . . 32 Fig. 2.15 Movements in factor scores for factor 1 (NSE sector) (2005–2012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 Fig. 2.16 Movements in factor scores for factor 2 (NSE market) (2005–2012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 Fig. 2.17 Cycle in the sectoral return (NSE) (2005–2012) . . . . . . . . . . . 36 Fig. 2.18 Cycle in the market return (NSE) (2005–2012) . . . . . . . . . . . 36 Fig. 2.19 NSE sectoral conditional variance (2005–2012) . . . . . . . . . . . 37 Fig. 2.20 Cycle in the NSE sectoral conditional variance (2005–2012). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 Fig. 2.21 Cycle of risk-return relationship at NSE sectoral level (2005–2012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 Fig. 2.22 NSE market conditional variance (2005–2012) . . . . . . . . . . . . 39 Fig. 2.23 Cycle in the NSE market conditional variance (2005–2012). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 Fig. 2.24 Cycle of risk-return relationship at NSE Market level (2005–2012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 vii Fig. 2.25 Movements in factor scores, NSE (2005–2008) . . . . . . . . . . . 42 Fig. 2.26 Cycles in the NSE return (2005–2008) . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 Fig. 2.27 Cycle in the factor score conditional variance (NSE: 2005–2008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 Fig. 2.28 Return-risk relationship NSE (2005–2008) . . . . . . . . . . . . . . . 44 Fig. 2.29 Movements in factor scores, NSE (2008–2012) . . . . . . . . . . . 47 Fig. 2.30 Cycles in the sectoral and market return (NSE) (2008–2012). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 Fig. 2.31 Cycle in the NSE conditional variance (2008–2012) . . . . . . . . 49 Fig. 2.32 Return-risk relationship BSE (2008–2012) . . . . . . . . . . . . . . . 50 Fig. 2.33 Nature of eigenvalue for first factor in NSE (2005–2012) . . . . 50 viii Figures

ادامه ...
برای ارسال نظر لطفا وارد شوید یا ثبت نام کنید
ادامه ...
پشتیبانی محصول

۱- در صورت داشتن هرگونه مشکلی در پرداخت، لطفا با پشتیبانی تلگرام در ارتباط باشید.

۲- برای خرید محصولات لطفا به شماره محصول و عنوان دقت کنید.

۳- شما می توانید فایلها را روی نرم افزارهای مختلف اجرا کنید(هیچگونه کد یا قفلی روی فایلها وجود ندارد).

۴- بعد از خرید، محصول مورد نظر از صفحه محصول قابل دانلود خواهد بود همچنین به ایمیل شما ارسال می شود.

۵- در صورت وجود هر مشکلی در فرایند خرید با تماس بگیرید.