لایب سان

A Definition The “dark pool” – a somewhat mysterious, even ominous, term – is the name given to a market structure that has become an integral part of the traded financial markets of the twenty-first century. While on the surface the concept of a dark pool might sound threatening, reality is fortunately rather different: such pools convey a range of benefits to both buy-side investors/traders and sell-side brokers and dealers, contributing to rapid growth in a relatively short period. Before embarking on a more detailed discussion of the subject, let us begin by removing the shroud from the term. We can do so through a simple definition: A dark pool is a venue or mechanism containing anonymous, nondisplayed trading liquidity that is available for execution. We can clarify this even further by parsing the definition. Anonymous, nondisplayed trading liquidity is order flow that is submitted confidentially and is not visible to the market at large, that is, it does not appear in public order books, like those operated by exchanges. The fact that the flow is not visible has given rise to the term “dark” liquidity. Note that by extension visible trades are commonly referred to as “lit” liquidity. A venue is any electronic platform that is involved either solely or partly in housing nondisplayed liquidity. A mechanism is any structure within an exchange or any venue/participant in the market that houses nondisplayed liquidity. Execution is the ability to buy or sell an asset through the submission of an order. Therefore, we may summarize by saying that a dark pool is an accumulation of orders to buy or sell assets, but whose existence is not publicly known or advertised. This is but one way of defining the dark pool sector, but it is useful and workable for our purposes.

چکیده فارسی

تعریف "استخر تاریک" - اصطلاحی تا حدودی مرموز و حتی شوم - نامی است که به ساختار بازاری داده می شود که به بخشی جدایی ناپذیر از بازارهای مالی معامله شده در قرن بیست و یکم تبدیل شده است. در حالی که در ظاهر مفهوم یک استخر تاریک ممکن است تهدیدآمیز به نظر برسد، اما واقعیت خوشبختانه متفاوت است: چنین استخرهایی طیفی از مزایای را هم به سرمایه‌گذاران/تجار طرف خرید و هم برای کارگزاران و فروشندگان طرف فروش منتقل می‌کنند و به رشد سریع نسبتاً کمک می‌کنند. دوره کوتاه. قبل از شروع بحث مفصل تر در مورد موضوع، اجازه دهید با حذف کفن از این اصطلاح شروع کنیم. ما می‌توانیم این کار را از طریق یک تعریف ساده انجام دهیم: یک استخر تاریک مکان یا مکانیسمی است که حاوی نقدینگی معاملاتی ناشناس و نمایش‌نشده است که برای اجرا در دسترس است. ما می‌توانیم با تجزیه و تحلیل تعریف، این موضوع را حتی بیشتر روشن کنیم. نقدینگی معاملاتی ناشناس و نمایش داده نشده، جریان سفارشی است که به صورت محرمانه ارائه می شود و در کل بازار قابل مشاهده نیست، یعنی در دفاتر سفارش عمومی، مانند مواردی که توسط صرافی ها اداره می شود، ظاهر نمی شود. این واقعیت که جریان قابل مشاهده نیست، اصطلاح نقدینگی "تاریک" را به وجود آورده است. توجه داشته باشید که معمولاً معاملات قابل مشاهده را نقدینگی "روشن" می نامند. محل برگزاری، هر پلتفرم الکترونیکی است که به طور انحصاری یا تا حدی درگیر مسکن نقدینگی نمایش داده نشده است. مکانیزم هر ساختاری در یک بورس یا هر محل/شرکت کننده در بازار است که نقدینگی نمایش داده نشده را در خود جای می دهد. اجرا، توانایی خرید یا فروش یک دارایی از طریق ارسال سفارش است. بنابراین، ممکن است به طور خلاصه بگوییم که یک استخر تاریک انباشته ای از سفارشات برای خرید یا فروش دارایی است، اما وجود آن به طور عمومی شناخته شده یا تبلیغ نمی شود. این تنها یک راه برای تعریف بخش تاریک استخر است، اما برای اهداف ما مفید و قابل اجرا است.