لایب سان

A commodity futures contract is an agreement to buy (or sell) a specified quantity of a commodity at a future date, at a price agreed upon when enter- ing into the contract—the futures price. The futures price is different from the value of a futures contract. Upon entering a futures contract, no cash changes hands between buyers and sellers—and hence the value of the contract is zero at its inception. How then is the futures price determined? The alternative to obtaining the commodity in the future is simply to wait and purchase it in the future spot market. Because the future spot price is unknown today, a futures contract is a way to lock in the terms of trade for future transactions. In determining the fair futures price, market participants will compare the current futures price to the spot price that can be expected to prevail at the maturity of the futures contract. In other words, futures markets are forward looking and the futures price will embed expectations about the future spot price. If spot prices are expected to be much higher at the maturity of the futures contract than they are today, the current futures price will be set at a high level relative to the current spot price. Lower expected spot prices in the future will be reflected in a low cur- rent futures price

چکیده فارسی

قرارداد آتی کالا، توافقی است برای خرید (یا فروش) مقدار مشخصی از کالا در تاریخ آتی، با قیمتی که هنگام انعقاد قرارداد روی آن توافق شده است - قیمت آتی. قیمت آتی با ارزش قرارداد آتی متفاوت است. پس از ورود به یک قرارداد آتی، هیچ پول نقدی بین خریداران و فروشندگان تغییر نمی کند - و از این رو ارزش قرارداد در آغاز آن صفر است. پس چگونه قیمت آتی تعیین می شود؟ جایگزینی برای به دست آوردن کالا در آینده صرفاً صبر کردن و خرید آن در بازار نقدی آینده است. از آنجایی که امروز قیمت نقدی آتی ناشناخته است، قرارداد آتی راهی برای قفل کردن شرایط معامله برای معاملات آتی است. در تعیین قیمت آتی منصفانه، فعالان بازار قیمت آتی فعلی را با قیمت لحظه ای که می توان انتظار داشت در سررسید قرارداد آتی غالب باشد، مقایسه می کنند. به عبارت دیگر، بازارهای آتی آینده نگر هستند و قیمت آتی انتظارات را در مورد قیمت لحظه ای آتی تعبیه می کند. اگر انتظار می رود قیمت های نقدی در سررسید قرارداد آتی بسیار بیشتر از امروز باشد، قیمت آتی فعلی در سطح بالایی نسبت به قیمت لحظه ای فعلی تعیین می شود. قیمت های نقدی کمتر مورد انتظار در آینده در قیمت آتی فعلی پایین منعکس خواهد شد